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"消失"的聚美优品:陈欧从为自己代言沦落到"陈两块"

2020年02月22日 02:40来源:未知手机版

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编辑 | 魏佳

美妆电商第一股聚美优品在五年之内跌落神坛。纽交所史上曾经的最年轻CEO、网红带货鼻祖陈欧,也从“我为自己代言”沦落到“陈两块”。

近日,陈欧再度提出聚美优品私有化要约,计划以20美元/ADS的价格收购公司所有公开发行、非陈欧及其相关方所持有的普通股。这个价格表面上看有14.7%的溢价,但此前聚美优品调整了ADS与A股数量的比率,折算下来只有2美元/股,而当初聚美优品的发行价是22美元/股。

陈欧的这种行为被一些投资者诟病为“吃相难看”。1月19日,聚美优品部分中国中小投资者向SEC致信,反对此次私有化,称这是一场蓄谋已久的抢劫。

成立于2010年的聚美优品,瞄准美妆特卖领域,在2014年率先登陆美股,最高市值曾达到56.5亿美元。而不久后的假货风波与变幻的市场环境让聚美优品很快走了下坡路,股价一路下跌到2美元。截至2020年1月20日,聚美优品总市值仅2.22亿美元。

这些年,错过了社交电商、直播带货、下沉市场的聚美优品,也曾尝试多元化业务,最终,除了共享充电宝业务为其带来了部分营收之外,其它业务长期僵化,电商市场份额退到0.1%,实力演绎了如何把一手好牌打烂。

多位业内人士表示,私有化可能是出于陈欧或部分投资方的动机,不排除其拆分或售卖街电的可能性。私有化对于流动性不强的聚美优品和创始人来说是好事,但对于被套牢多年的股民来说却是一个“巨坑”。

纵观整个行业,目前垂直电商几乎没有能占据一席之地的玩家。这一方面是由于垂直电商的需求相对较少,也是因为阿里巴巴、京东等巨头太强大,挤压了没有差异化优势的垂直电商。未来,不管私有化成功与否,聚美优品短期内很难有翻身之日,等待它的可能是慢慢消失。

再提私有化

“陈七块”变“陈两块”

2020年1月12日,聚美优品创始人陈欧提出私有化要约,计划以20美元/ADS(美股存托凭证)的价格收购公司所有公开发行、非陈欧及其相关方所持有的普通股。

此前,聚美优品宣布调整ADS与A类普通股之间的比率,由原来的1股ADS代表1股A类普通股调整为1股ADS代表10股A类普通股,也就相当于是2美元/股。而这个价格远远低于当初聚美优品的发行价22美元/股。

事实上,早在2016年,陈欧就曾计划以7美元/ADS的价格将聚美优品私有化,但由于收购价格过低遭到中小投资人的强烈反对,金沙江创投合伙人朱啸虎更是直接把陈欧称为“陈七块”。最终在2017年11月,第一次私有化计划失败。

文渊智库创始人王超解释,私有化在行业内很普遍,如果不想成为公众公司、接受公众监督,把在社会上流通的股份用一个合理的价格赎买,就会退市回归到私有公司。

他提到,2016年曾有一批中概股公司提出过私有化。“当时在A股可能很值钱的公司,在美股不值钱,这些公司看到了中间的溢价,就拆掉VIE架构,回到国内股市。360在美股的最高市值是100亿美元,回到国内以后,市值最高时达4538亿元,现在降到了1667亿元也比在美股时高。”

王超认为,几年前私有化风潮是为了赚取两个市场之间的差价,但聚美优品的私有化不是这种情况,它的市值缩水了95%以上,现在要以2美元的价格私有化,对股民来说这个行为很恶劣,也说明这是一家失败的公司。

“大部分公司当然是有跌有涨,但不会让股东吃这么大亏,上市是对公众的一个承诺。我们不知道陈欧内心是怎么想的,但是从外表来看,陈欧没有承担到一个股东、创始人、企业领导应尽的责任。”王超表示。

他还提到,私有化最后的陈欧是赢家,因为他是最大股东,上市时让出了一部分股份,以22美元的价格套现了一波,他肯定是挣到钱,但是后来入场的大小股东是有损失的,对聚美优品来说,公司商誉扫地,很难东山再起。

百联咨询创始人庄帅表示,很多公司有过私有化经历,例如阿里、银泰、高德,聚美优品私有化引发争议是因为股价跌得太厉害,很多人被套牢。

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