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街电影视超预期 聚美优品主业继续艰难

2019年07月19日 15:31来源:未知手机版

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先看一张聚美2017年年报的财务总结:

最关心的是街电
聚美已经实现了对街电的82.07%的控股,因此这是一份合并报表,从报表中多处科目都可以看出来,但要仔细分析还得借助财务报表里面的一句关键话:
As>从这句话可以算出来,街电从去年5月份被聚美收购之后,全年实现营收5800万元,亏损1.33亿,折旧和摊销约7000万,折旧年限2年左右,总资产4.5亿,净资产2.3亿(具体计算过程略)。
当然,第一年的业绩不能看,从今年开始应该可以看看了。
看资产负债表,聚美优品的其他流动负债比去年多了2.2亿左右,这肯定是街电的流动负债,与上述计算的街电总资产4.5亿,净资产2.3亿吻合。
再看资产负债表,固定资产和商誉增加了约6亿,这里面大部分都应该都是街电,再对照现金流量表,基本能够吻合。
街电上个月实现日单120万,目前日单峰值量接近150万单,成为支付宝线下第三大流量入口(我猜前两个入口是ofo和哈罗单车);而且财报里面还说了,街电已经与潜在投资人达成了相关协议,想象力很大。
街电本身我认为是能够实现盈利的,目前可能还没有到达引爆点,而对于巨头比如支付宝的支付流量入口价值更大。
其次关心的是手头现金
看到有些人写手头现金只剩4亿了,真是呵呵了,短期投资不是吗?
再看看现金流量表里面的投资现金流,有大几十亿资金的流进和流出,而且金额还高于净资产,这说明公司一年操作了好几次短期的理财产品,买的可能是3个月的或者6个月的短期理财产品。
总剩余现金等价物还有24亿,这里面比去年少了约6亿,主要就是投资街电的相关费用,还有一部分资本开支大几千万应该是苏州的那个自建物流。
第三关心聚美影视的发展
总投资8400万的电视剧《温暖的弦》于4月30日在湖南卫视、腾讯视频同步播放,未播出已经实现盈利,收视率第一,前天(4月30日)陈欧忍不住在微博上面嘚瑟了一把。
另外1.3亿左右投资的电影《温暖的弦》还在制作中,用电视剧给电影引流,陈欧很聪明。期待这个电影能和《前任3》一样火爆,前任3的票房可是14亿人民币哦。
第四关心股票回购
记得去年圣诞节那天的股东大会的会上,我亲口问的陈欧,是否打算回购股票,陈欧不假思索的就回答了,会安排回购。结果雪球上的人都不相信。
果然,董事会正式宣布回购不超过1亿美金股票,目前股价的市净率只有0.7不到,净资产以下回购都将提高每股净资产额度。
第五关心一下主业电商
聚美的主业电商主业受到网易考拉等同业激烈竞争,以及跨境电商的监管越来越严格,营收、毛利和净利润下降;但是公司压缩广告和行政开支,依然实现了全年9000多万的利润。
这一点陈欧功不可没,他在微博上面发广告到了极致,可能节省几亿的广告费用。
最后,主业电商的期待是专柜购的新零售业务,看看能不能发展起来。


最后关心一下陈欧
陈欧4月30日发了一条微博,人在跑步,明显比圣诞节那天显得瘦的多,而且更加精神和年轻了,恭喜陈欧。
陈欧一直是一个十分努力的人,非常的勤奋和工作狂,但是目前被误解很深,被低估严重。
分析完了,结论是,聚美优品是一只严重低估的美股,这只股票被误解太深;我越来越看好街电的发展,它本身的业务模式,以及对支付巨头的流量价值都被严重低估。
>(编辑:王星)


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